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华英农业:公司业绩无望迎来拐点 买入评级

泉源:安疑证券    ADDTIME:2017-08-26    CLICK: 25804

[择要]

事宜一:8月17日,公司公布了17年半年报通告:2017年1-6月实现业务支出164,907.54万元,同比增进56.44%;归属于母公司净利润1,686.71万元,同比下落75.21%。根基每股收益0.031元/股,同比下落75.21%。

事宜二:公司同时公布了对2017年1-9月运营功绩的估计:2017年1-9月归属于上市公司股东的净利润更改区间:2000万-5000万,更改幅度-78.27%~-45.69%。公司估计运营功绩下滑的主要原因有:一是凭据现在禽类行业大环境展望,禽类产物需求有所消退,会致使主要产品销量及价钱较上年同期下落;二是上年同期公司收到江西省丰城市政府特色产业搀扶资金3589万元,本期则无。

我们的剖析和判定:

一、鸭肉价钱保持高位,公司业绩无望迎来拐点17年H1公司业务支出16.5亿,个中冻鸭产物孝敬支出5.49亿元,占总业务支出33.30%,同比削减16.07%,羽绒孝敬支出4.64亿元,占总业务支出28.13%,羽绒制品孝敬支出1.13亿元,占总业务支出6.86%,鸭苗孝敬支出9005.2万元,占业务支出5.46%,同比削减23.20%,冻鸡产物孝敬支出1.83亿元,同比上升11.07%。讲演期,公司鸭苗产量6038万羽,同比增加13%;屠宰成鸭3096万羽,同比增加80.8%,羽绒生产量2883万吨。现在公司鸭苗产能约1.5亿羽,将来跟着公司公告的“5000万只雏鸭消费项目”建成投产,鸭苗产能将继承扩大。

鸭产业链行情连续低迷多年,17年肉鸭副产品类终端消耗连续背好,叠加三季度气温较下和环保拆迁(环保禁养和拆迁举动仍正在快速停止,山东泰安的新泰、宁阳等天又接踵划出了禁养区)等身分,毛鸭供应量连续重要,鸭苗、毛鸭和终端价钱最先走高。8月份以来鸭苗价钱高位震动,山东区域毛鸭价钱约3.7元/斤,山东新泰明白条鸭售价约7800元/吨,三季度鸭价无望保持高位,公司业绩无望迎来拐点。

二、羽绒业务产能逐渐扩大,无望孝敬下红利公司控股子公司杭州华英新塘羽绒制品有限公司于17年8月10日取潢川县人民政府签署《招商引资条约》及补充协议,华英新塘拟出资5.5亿元用于在潢川县新建“华英新塘羽毛加工项目”。华英新塘为公司控股子公司,公司持有其51%的股分,杭州萧山新塘羽绒有限公司持有其49%股分。项目建立内容:主要产品是羽绒、毛片;消费产能:30000吨/年,建立羽毛加工车间、仓储配套设备等。项目总投资55000万元人民币,个中固定资产投资23000万元。

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